第443章 《供股通牒：魔鬼的融资游戏》

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7月8日上午9点，香港四季酒店38层的酒店房间里，空调的嗡鸣声如同被困在金属管道里的蜂群，陈默盯着港交所最新公告，指甲深深陷入掌心，留下月牙形的淡红痕迹，许久未散。“1供5，每股0.05港元。”王野的声音从视频会议里传来，带着压抑的焦虑，他身后的陆家嘴办公室里，林语晨正在快速敲击键盘，屏幕上的供股数据如红色警报般闪烁，“参与供股需再投入15.5万港元，否则持股比例将被稀释98%，只剩0.044%的权益——相当于在这家公司里，你连一张完整的投票权都没有。”

陈默的目光落在账户余额上——4.46万港元，刚好是合股后的市值。他摸出西装内袋的财务计算器，指节因用力而发白，按下数字键的力度几乎要将按键嵌进机身。“6.2万股乘以5供股权，再乘以0.05港元的供股价...”他喃喃自语，声音里带着一丝不切实际的侥幸，“需要15.5万港元，对吧？”

“cR价格已经跌到0.03港元，”林语晨的远程画面切入，她的指尖在供股权交易数据图表上滑动，红色曲线陡峭下坠的角度让人心惊，“较供股价折价40%，而且成交量不足市值的0.5%。”她的声音里带着量化分析师特有的冷静，却掩盖不住对散户处境的愤怒，“大股东关联方正在暗盘以0.02港元承接，他们的实际成本连供股价的一半都不到。”

屏幕里的李律师推了推眼镜，背景中《香港公司条例》注释本的书脊反射着冷光：“根据《证券及期货条例》第571章，供股权交易是散户的最后出口，但流动性枯竭意味着您可能连0.03港元都卖不到。”他调出2024年xx集团的案例，“当时cR价格最终跌至供股价的18%，散户持仓平均损失达92%。”

“富荣贸易的股权穿透图出来了。”林语晨的声音突然提高，她将股权架构图推至屏幕中央，“所谓的‘白武士’账户，实际由大股东的表亲控制，而‘富荣贸易’的唯一股东是大股东司机的妻子——上周刚完成法定代表人变更。”

陈默的手指划过屏幕上的关联交易金额，占营收85%的数字用红笔圈出，墨迹在pdF上晕开细小的毛边：“虚增营收、自融自用、合股供股循环...”他的声音突然低沉，“这是教科书级的老千股操作。”

“但举证需要时间。”李律师翻动法律文本的声音清晰可闻，“跨境调取银行流水至少需要3个月，而供股的最后接受日期是7月10日——也就是后天。”他的手指敲击着桌面，“陈先生，您需要在48小时内做出决定。”

王野突然插话，声音里带着技术人员的敏锐：“做空数据异常，认沽涡轮未平仓合约激增300%，delta值超过1.2，说明外资机构在大量买入看跌期权。”他调出期权 Greeks 数据，“他们赌的就是散户走投无路时的恐慌性抛售。”

午间的阳光透过云层，在地毯上投下斑驳光影，陈默摊开财务计算器，反复计算两种选择的损失。空调出风口的冷风拂过他的后颈，让那些因焦虑而冒出的冷汗瞬间变得冰凉。

- 放弃供股：6.2万股x0.072港元=0.446万港元，扣除券商强制平仓的手续费和滑点损耗，最终仅剩892港元。这个数字让他想起小张女儿手术费单据上的小数点后两位，此刻却显得如此讽刺。

- 参与供股：投入15.5万港元，持仓变为37.2万股（6.2万x6），假设股价反弹至0.1港元，价值3.72万港元，净亏损超70%。而根据王野的模型预测，股价在供股后暴跌50%的概率超过80%。

“这不是数学题，”陈默突然开口，声音里带着破釜沉舟的决绝，“这是道选择题——是被割掉一只手，还是两只手都被砍掉。”